2018年大盤一路下行，全年跌幅達(dá)24.59%，同時(shí)引發(fā)的股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)反作用于A股，成為滬指上行的一大“攔路虎”。同花順數(shù)據(jù)顯示，2019年1月4日大盤在2440.91點(diǎn)市場(chǎng)低點(diǎn)時(shí)，兩市累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量達(dá)到5944.70億股，較2018年1月29日大盤在3500點(diǎn)階段高點(diǎn)時(shí)5427.47億股累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)，增加逾500億股。伴隨今年以來大盤的震蕩攀升，A股股權(quán)質(zhì)押市場(chǎng)整體平穩(wěn)，截至昨日，兩市累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)量為5978.83億股。

　　對(duì)此，太平洋證券指出：截至2019年3月21日，約有4.98萬億元股權(quán)質(zhì)押市值未解押，占全部A股總市值的8.16%，較前期2月15日的5萬億元和9%均小幅減少。目前質(zhì)押比例均值為16%，中值12%，仍有130家上市公司質(zhì)押比例超50%（2018年3月12日質(zhì)押新規(guī)規(guī)定，單只股票整體質(zhì)押比例不得超過50%），但質(zhì)押比例較高的上市公司數(shù)量已較前期減少。整體來看，自2018年10月份國家采取股權(quán)質(zhì)押紓困行動(dòng)以來，無論從未解押質(zhì)押規(guī)模上來看，還是從質(zhì)押比例上來看，均得到改善，股權(quán)質(zhì)押的風(fēng)險(xiǎn)得到有效控制。

　　民生證券更為樂觀，其認(rèn)為：市場(chǎng)反彈助力股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)顯著化解，2019年1月份和2月份，新增股權(quán)質(zhì)押規(guī)模分別為1565億元和780億元，較去年同期下降38%和58%。新增質(zhì)押交易數(shù)量為882筆和287筆，同比下降24%和85%，涉及質(zhì)押交易的上市公司數(shù)量為491家和216家，同比下降20%和71%。2017年12月份和2018年3月份當(dāng)月發(fā)起質(zhì)押交易金額約4000億元，目前質(zhì)押交易的規(guī)模較高峰時(shí)顯著下降。

　　盡管質(zhì)押市場(chǎng)整體風(fēng)險(xiǎn)被業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為是得到化解，但多機(jī)構(gòu)認(rèn)為，這一風(fēng)險(xiǎn)并未實(shí)質(zhì)性消除，且在各行業(yè)板塊內(nèi)部也存在分化。民生證券指出：目前存量股權(quán)質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)主要集中在2016年-2018年的股權(quán)質(zhì)押交易。統(tǒng)計(jì)了目前尚未解除質(zhì)押的股權(quán)質(zhì)押的起始質(zhì)押時(shí)間和成本發(fā)現(xiàn)，2015年至2018年3月份發(fā)起的質(zhì)押交易，其質(zhì)押股權(quán)的警戒線未顯著高于甚至低于目前的股價(jià)。另外，中小創(chuàng)質(zhì)押比例高于全市場(chǎng)。以質(zhì)押股份市值占全板塊市值比例看，中小板、創(chuàng)業(yè)板與全部A股這一比例分別為18%、16%和10%。傳媒、計(jì)算機(jī)、紡織服裝、輕工制造、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)股權(quán)質(zhì)押問題相對(duì)比較突出。紡織服裝、傳媒和輕工行業(yè)股權(quán)質(zhì)押市值占行業(yè)總市值比例最高，均為20%左右。計(jì)算機(jī)、傳媒行業(yè)跌破股權(quán)質(zhì)押估算警戒線的公司質(zhì)押市值占行業(yè)總市值比例最高，均大于7%。計(jì)算機(jī)和傳媒行業(yè)跌破股權(quán)質(zhì)押估算平倉線的公司質(zhì)押市值占行業(yè)總市值比例最高，均大于6%。

　　華泰證券同時(shí)表示：截至2019年4月1日，疑似超過警戒線的在押股票市值達(dá)到0.81萬億元，占全部A股總市值的比重為1.30%；疑似超過警戒線的在押股票市值占對(duì)應(yīng)行業(yè)總市值比重居前的板塊分別是計(jì)算機(jī)、紡織服裝、傳媒和有色。疑似超過平倉線的在押股票市值達(dá)到0.56萬億元，占全部A股總市值的比重為0.90%；疑似超過平倉線的在押股票市值占對(duì)應(yīng)行業(yè)總市值比重居前的板塊分別是計(jì)算機(jī)、紡織服裝、傳媒和商貿(mào)零售。

　　《證券日?qǐng)?bào)》市場(chǎng)研究中心根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至昨日，兩市共有88家上市公司累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)占總股數(shù)比例超50%，較大盤在2440點(diǎn)時(shí)的98只下降10只。其中ST印紀(jì)、美錦能源、貴人鳥、海德股份、藏格控股、曲美家居、銀億股份、上海萊士、泛�？毓�、振興生化、珈偉新能、ST新光、赫美集團(tuán)和多喜愛等公司當(dāng)前累計(jì)質(zhì)押股份數(shù)占總股數(shù)比例居于前列。

　　對(duì)此，有分析人士表示：一些質(zhì)押比例較高的個(gè)股，尤其是陷入經(jīng)營困境或處于調(diào)整周期的上市公司，目前仍被市場(chǎng)視為重點(diǎn)“雷區(qū)”，投資者也應(yīng)盡量繞道而行。