2月21日，思格新能源向港交所提交上市申請(qǐng)，保薦人為中信證券、法國巴黎證券（亞洲）有限公司。

　　根據(jù)招股書，公司創(chuàng)始人許映童、總裁張先淼等多位核心高管來自華為。此次港股IPO，募集資金預(yù)計(jì)將主要用于進(jìn)一步擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)及提升研發(fā)設(shè)備和技術(shù)、加強(qiáng)營銷和售后服務(wù)推動(dòng)擴(kuò)大全球客戶群和業(yè)務(wù)覆蓋范圍以及擴(kuò)張產(chǎn)能等。

　　公司成立僅三年

　　根據(jù)招股書，思格新能源成立于2022年5月，旨在利用技術(shù)和產(chǎn)品創(chuàng)新重塑分布式儲(chǔ)能系統(tǒng)行業(yè)格局。根據(jù)弗若斯特沙利文的報(bào)告，在公司成立兩年后，按產(chǎn)品出貨量計(jì)算，思格新能源已成為全球排名第一的可堆疊分布式光儲(chǔ)一體機(jī)解決方案提供商，2024年前三季度的市場份額為24.3%。

　　思格新能源認(rèn)為，新一代分布式儲(chǔ)能系統(tǒng)（ESS）的特點(diǎn)是融合AI和先進(jìn)的軟件技術(shù)，且提供更智能、更安全和可拓展的能源解決方案。先進(jìn)電力電子與人工智能和軟件技術(shù)的融合提升了能源效率和用戶體驗(yàn)，使公司的產(chǎn)品有別于傳統(tǒng)產(chǎn)品。

　　根據(jù)招股書，思格新能源的旗艦產(chǎn)品SigenStor采用模塊化、可堆棧產(chǎn)品設(shè)計(jì)，將光伏逆變器、直流充電模塊、儲(chǔ)能變流器（PCS）、儲(chǔ)能電池和能源管理系統(tǒng)（EMS）無縫融合為一體。通過簡單的堆棧或模塊替換，用戶可定制容量，滿足戶用和工商用的一系列能源需求。

　　招股書顯示，2023年、2024年前三季度，SigenStor的銷售額貢獻(xiàn)了公司總收入的逾90%。

圖片來源：公司招股書

　　此次港股IPO，募集資金預(yù)計(jì)將主要用于進(jìn)一步擴(kuò)大研發(fā)團(tuán)隊(duì)及提升研發(fā)設(shè)備和技術(shù)；加強(qiáng)營銷和售后服務(wù)以推動(dòng)擴(kuò)大全球客戶群和業(yè)務(wù)覆蓋范圍；擴(kuò)張產(chǎn)能；多元化產(chǎn)品組合并擴(kuò)展工商業(yè)光儲(chǔ)充解決方案以及用作營運(yùn)資金及一般公司用途。

　　招股書顯示，思格新能源先后完成6輪融資，包括2022年6月的500萬元種子輪融資；2022年7月至12月進(jìn)行的A1至A3輪融資，累計(jì)融資5.4億元。2023年12月，思格新能源進(jìn)行了1.4億元B輪融資，2024年1月進(jìn)行了3000萬元B1輪融資。

圖片來源：公司招股書

　　創(chuàng)始人及核心高管來自華為

　　招股書顯示，許映童是思格新能源的創(chuàng)始人、董事長、執(zhí)行董事兼首席執(zhí)行官。許映童于1999年加入華為，并先后在華為擔(dān)任多個(gè)職位，其中包括無線產(chǎn)品的PDT經(jīng)理、無線軟件平臺(tái)部長、華為無線杭州研究所所長、華為智能光伏業(yè)務(wù)總裁及升騰人工智能計(jì)算業(yè)務(wù)總裁。

　　除許映童外，思格新能源核心高管團(tuán)隊(duì)也大多來自華為，包括總裁張先淼、軟件部負(fù)責(zé)人劉秦維、全球品牌總監(jiān)楊順霞等。其中，張先淼曾在華為擔(dān)任多個(gè)職位，包括光伏逆變器研發(fā)及產(chǎn)品設(shè)計(jì)規(guī)劃、商用光伏業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人等職位。

　　業(yè)績方面，2022年、2023年及2024年前三季度，思格新能源的收入分別為0元、5830萬元及7億元，分別產(chǎn)生凈虧損7620萬元、3.74億元及5340萬元。

　　思格新能源提示風(fēng)險(xiǎn)稱，公司的發(fā)展速度或會(huì)因多種潛在原因而下降，而其中若干原因是公司無法控制的，包括終端用戶支出減少、競爭加劇、能源消耗趨勢發(fā)生變化、儲(chǔ)能系統(tǒng)行業(yè)發(fā)展放緩、替代性商業(yè)模式出現(xiàn)、政府激勵(lì)措施與政策發(fā)生改變等。

　　思格新能源表示，公司將繼續(xù)擴(kuò)展分銷網(wǎng)絡(luò)以及加大產(chǎn)品及服務(wù)供應(yīng)，以擴(kuò)大公司的客戶群，同時(shí)為終端用戶帶來更大的便利。然而，公司擴(kuò)張計(jì)劃的執(zhí)行面臨不確定性因素的影響，公司可能會(huì)因?yàn)樯鲜鲈蚨鵁o法達(dá)到預(yù)期的發(fā)展速度。

　　招股書顯示，思格新能源未來可能無法保持盈利能力。由于公司不斷開發(fā)產(chǎn)品及服務(wù)、開展?fàn)I銷及銷售活動(dòng)以提升品牌知名度、雇用更多人員、擴(kuò)大客戶群及向海外擴(kuò)張，公司收入的增加部分可能不足以抵銷費(fèi)用的增加。未來公司可能會(huì)繼續(xù)產(chǎn)生虧損，且公司無法保證最終會(huì)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)盈利。