進(jìn)入2019年，市場(chǎng)行情整體回暖。各股票論壇中，“如何尋找10倍股”、“龍頭戰(zhàn)法”等帖子大量涌現(xiàn)，反映出牛市氛圍下，投資者獲取超額收益的迫切意愿。那么牛市中的投資圣杯究竟是什么？
“牛市中持續(xù)持有1-3只個(gè)股，會(huì)比頻繁換股交易更容易獲得較大幅度的盈利�！币晃话l(fā)跡于上一輪牛市的職業(yè)投資者老陳表示，當(dāng)然捂什么股仍需結(jié)合時(shí)代背景分析。
為何捂股
在談?wù)撆Ｊ兄械淖詈貌呗詴r(shí)，首先需要搞清楚這波行情的性質(zhì)，在反彈每個(gè)階段都有不同觀點(diǎn)冒出。2月份時(shí)有人稱(chēng)本輪反彈是加強(qiáng)版的“5·19”行情，3月份時(shí)有機(jī)構(gòu)稱(chēng)“反彈邏輯已兌現(xiàn)”，而近期又有“眼下行情類(lèi)似2015年5月份”的觀點(diǎn)。
“這就是牛市，底部萬(wàn)億元成交量是真金白銀堆出來(lái)的�！崩详愓J(rèn)為，這也是本輪牛市與之前幾次的最大區(qū)別。
普漲是A股牛市主要特征，但普漲中也有差別，體現(xiàn)在主升浪啟動(dòng)時(shí)間不同、漲幅不同等。統(tǒng)計(jì)上一輪牛市，以2013年6月25日見(jiàn)底1849點(diǎn)為起點(diǎn)，以2015年6月15日見(jiàn)頂5178點(diǎn)為終點(diǎn)，上證指數(shù)累計(jì)上漲157.89%，期間2219只個(gè)股跑贏大盤(pán)，約占當(dāng)時(shí)可交易個(gè)股總數(shù)的90%。
“從2007年、2014年的牛市經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，那些在股市里頻繁交易、波段操作的散戶(hù)最終可能連市場(chǎng)的平均漲幅都達(dá)不到�！崩详惐硎�。
值得一提的是，2013年11月證監(jiān)會(huì)在官方微博回應(yīng)機(jī)構(gòu)投資者與散戶(hù)的持股時(shí)間、收益率問(wèn)題時(shí)表示，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)持股時(shí)間較長(zhǎng)，收益率相對(duì)較高。以2012年為例，專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)平均持股期限約為143個(gè)交易日，自然人平均持股期限約為44個(gè)交易日。持股市值越大的自然人，平均持股期限越長(zhǎng)；除持倉(cāng)1000萬(wàn)元以上的大戶(hù)外，持股時(shí)間越長(zhǎng)的自然人，收益率越高。
捂什么股
優(yōu)選賽道是捂股的前提條件。眼下本輪行情風(fēng)險(xiǎn)偏好提升最快的階段已經(jīng)過(guò)去，市場(chǎng)更加強(qiáng)調(diào)精挑個(gè)股的重要性。同時(shí)，市場(chǎng)正處于邏輯切換期——從抬升估值（券商、成長(zhǎng)）切換到業(yè)績(jī)兌現(xiàn)（地產(chǎn)鏈、食品飲料）。從歷史上來(lái)看，季度級(jí)別大漲后的邏輯切換一般會(huì)持續(xù)1-3個(gè)月。
現(xiàn)階段的捂股方向是什么？新時(shí)代證券策略分析師樊繼拓表示，成長(zhǎng)板塊的主題熱點(diǎn)可能有所收縮，波動(dòng)也會(huì)加大，成長(zhǎng)的機(jī)會(huì)將會(huì)更加集中在一季報(bào)業(yè)績(jī)不錯(cuò)的板塊。投資者可以適度增加消費(fèi)、金融的配置比例。
中長(zhǎng)期又該如何挑選賽道呢？招商證券策略分析師張夏表示，中期來(lái)看，中國(guó)處于大的技術(shù)進(jìn)步周期，消費(fèi)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步為企業(yè)發(fā)展注入更加持久的動(dòng)力。建議投資者聚焦優(yōu)質(zhì)科技公司，享受全球技術(shù)進(jìn)步和中國(guó)技術(shù)進(jìn)步的雙重機(jī)遇。
“轉(zhuǎn)型和復(fù)蘇是牛市韌性的核心來(lái)源，科技股仍是主線(xiàn)。”東吳證券最新策略研究報(bào)告指出，當(dāng)前A股處在牛市行情啟動(dòng)的底部區(qū)域，就后續(xù)結(jié)構(gòu)演繹而言，市場(chǎng)將回歸基本面，成長(zhǎng)和價(jià)值有望雙輪驅(qū)動(dòng)。
