國際會計準則理事會原理事，上海財大和清華大學教授張為國日前在接受中國證券報記者采訪時表示，自5月1日起實施的《上市公司可持續(xù)發(fā)展報告指引》的發(fā)布是我國可持續(xù)發(fā)展領(lǐng)域具有里程碑意義的事件，標志著我國ESG標準新時代到來?！吨敢穼⒋蠓嵘鼳股整體可持續(xù)發(fā)展信息披露質(zhì)量。

　　張為國主張，我國應(yīng)博采眾長，以我為主，制定兼顧本國實踐和國際通行規(guī)范的可持續(xù)發(fā)展報告規(guī)則。

　　張為國認為，上市公司應(yīng)行勝于言，不斷提升對可持續(xù)發(fā)展的重視程度，扎實推動內(nèi)部管理改善，把提升可持續(xù)發(fā)展能力落實在日常經(jīng)營管理中，抓住機遇，避免風險，為高質(zhì)量可持續(xù)信息披露奠定扎實基礎(chǔ)。

　　具有法定正當性和權(quán)威性

　　張為國坦言，此前，上市公司和各相關(guān)方面反映的問題主要集中在我國資本市場尚未建立一套系統(tǒng)完備的規(guī)則體系，公司可持續(xù)信息披露內(nèi)容較為粗放，質(zhì)量不高。《指引》的發(fā)布將恰到好處地解決上述問題和相關(guān)方面訴求。

　　“相比我國此前各種可持續(xù)發(fā)展信息披露要求，《指引》具有權(quán)威性、內(nèi)容廣、要求高和循序漸進的特點?！睆垶閲偨Y(jié)道。

　　“《指引》具有法定的正當性和權(quán)威性”，他表示，國務(wù)院近期印發(fā)的資本市場新“國九條”明確提出，要健全上市公司可持續(xù)信息披露制度，《指引》的出臺正是落實國務(wù)院決策部署的具體舉措。制定上市公司信息披露的具體規(guī)范，并監(jiān)督其有效實施是證券法賦予證券監(jiān)管部門的權(quán)力和責任，非其他部門能替代。經(jīng)過三十多年努力，證監(jiān)會已建立起一整套上市公司信息披露規(guī)范。考慮到信息披露范圍廣而復(fù)雜，也需要根據(jù)市場發(fā)展與時俱進，證監(jiān)會已逐步將一些制定信息披露具體規(guī)范的權(quán)利和一線監(jiān)管職責交由交易所等自律機構(gòu)承擔。這與上市公司關(guān)聯(lián)交易、退市等方面規(guī)則制定和一線監(jiān)管在過去二十多年的發(fā)展相類似。此次發(fā)布的《指引》就是證監(jiān)會根據(jù)已有法律法規(guī)、部門規(guī)章等，指導(dǎo)三個交易所制定的，具有法定正當性和權(quán)威性，也更便于調(diào)動證監(jiān)會管轄下各相關(guān)機構(gòu)力量，形成可持續(xù)發(fā)展信息披露業(yè)務(wù)鏈的合力，并適時充實調(diào)整，有效監(jiān)管。

　　“內(nèi)容廣是指《指引》確定了豐富的諸議題披露要求?！睆垶閲硎?，《指引》細分了21個具體議題。議題選擇既體現(xiàn)國際共識，例如包括應(yīng)對氣候變化、生物多樣性等各種國際準則優(yōu)先關(guān)注事項；又充分彰顯具有中國特色的優(yōu)先關(guān)注事項，例如鄉(xiāng)村振興、創(chuàng)新驅(qū)動、逾期未支付中小企業(yè)款項等議題。

　　要求高是指《指引》提出了相比以往更為嚴格的披露框架。《指引》參考國際可持續(xù)準則理事會（ISSB）準則、歐洲可持續(xù)發(fā)展報告標準（ESRS），和制定歷史較長且國際上運用較廣的全球報告倡議組織（GRI）準則，提出對于滿足財務(wù)重要性的議題，公司應(yīng)圍繞治理、戰(zhàn)略、影響、風險和機遇管理、指標與目標等核心內(nèi)容對擬披露的議題進行分析和披露，不僅讓報告使用者獲得更為全面完整的信息，也有助于與國際接軌。

　　“循序漸進是指《指引》考慮到中國上市公司現(xiàn)狀，設(shè)置了多種緩釋措施，上市公司ESG信披提升將經(jīng)歷較長時期。”張為國認為，實事求是、循序漸進是《指引》的一個重要指導(dǎo)思想。為此，作出了適當放寬部分披露要求、設(shè)置差異化披露要求等制度設(shè)計，主要體現(xiàn)在兩方面：一是披露主體差異化?！吨敢穼︻^部上市公司提出了較嚴格披露要求，強制披露公司數(shù)量僅占總體上市公司數(shù)量近10%，但它們的市值之和占我國證券市場總市值比例約50%，能夠充分發(fā)揮資本市場“關(guān)鍵少數(shù)”的作用，形成示范效應(yīng)。二是議題和內(nèi)容差異化。不同行業(yè)的可持續(xù)發(fā)展影響、風險和機遇存在差異，《指引》對一些議題涉及的重點行業(yè)做出要求。如相較征求意見稿，《指引》在產(chǎn)品與服務(wù)議題中，特別納入了金融、醫(yī)療、電力、通訊、公用事業(yè)等與國計民生息息相關(guān)的行業(yè)，并鼓勵這些行業(yè)企業(yè)披露產(chǎn)品和服務(wù)的可獲得性。

　　因地制宜 博采眾長

　　談及《指引》與其他國際規(guī)則相比有何特點，張為國表示，當前，ISSB和美國證監(jiān)會（SEC）僅針對氣候變化議題提出披露要求，且均側(cè)重財務(wù)重要性，與《指引》在議題和重要性識別層面差異較大。

　　在應(yīng)對氣候變化議題方面，與ISSB的重要要求差別在于，《指引》鼓勵有條件的上市公司可以披露范圍3溫室氣體排放，而ISSB的氣候相關(guān)披露準則（IFRS S2）則要求披露范圍3溫室氣體排放?！吨敢饭膭钣袟l件的披露主體采用情景分析等方式進行氣候適應(yīng)性評估；IFRS S2則要求主體使用氣候相關(guān)情景分析評估其氣候韌性，評估方法應(yīng)與主體的情況相匹配。實際上，IFRS S2也規(guī)定企業(yè)可在一些情形下豁免披露。如考慮到企業(yè)可能面臨數(shù)據(jù)可得性、數(shù)據(jù)質(zhì)量以及數(shù)據(jù)收集成本等方面的挑戰(zhàn)，IFRS S2作出了過渡豁免規(guī)定，即企業(yè)在首個年度報告期間，可以選擇不披露范圍3溫室氣體排放。

　　《指引》與SEC規(guī)則主要差異體現(xiàn)在各種范圍溫室氣體排放披露要求和鑒證兩個方面?！吨敢芬笙嚓P(guān)報告主體披露范圍1和范圍2溫室氣體排放，鼓勵有條件的主體披露范圍3溫室氣體排放，并鼓勵有條件的報告主體聘請第三方機構(gòu)對溫室氣體排放數(shù)據(jù)進行核查或鑒證；SEC規(guī)則僅要求相關(guān)報告主體在將范圍1和/或范圍2溫室氣體排放識別為具有重要性的前提下才需進行披露，也未鼓勵或強制要求披露范圍3溫室氣體排放，并分階段引入“有限保證”水平或“合理保證”水平的鑒證要求。

　　“ISSB去年頒發(fā)首批共兩個可持續(xù)披露準則，歐盟頒發(fā)了首批共十二個可持續(xù)報告準則。這標志著可持續(xù)披露確實進入了一個新階段。但這只是國際可持續(xù)披露準則協(xié)調(diào)的初級階段，還談不上趨同，因為ISSB、歐盟、GRI準則，以及美國SEC最近頒發(fā)的氣候相關(guān)披露準則在服務(wù)對象、導(dǎo)向、規(guī)范的結(jié)構(gòu)、具體要求、詳盡程度、實施進度、豁免規(guī)定等方面都存在不同程度差異?！睆垶閲f。

　　張為國認為，《指引》的出臺難言與哪一準則趨同。在上述準則存在不同程度差異的情況下，僅向某一準則趨同是不恰當，或完全沒有必要的。相反，我國應(yīng)博采眾長，為我所用，緊密結(jié)合我國實際，以我為主，制定適合本國需要和發(fā)展階段的可持續(xù)發(fā)展報告規(guī)則?！啊吨敢氛且虻刂埔?、兼顧國際和本國經(jīng)驗的典范?！睆垶閲f。

　　行勝于言 推動實踐

　　在張為國看來，《指引》將大幅提升A股整體可持續(xù)發(fā)展信息披露質(zhì)量?！案哔|(zhì)量的ESG信息披露將有效促進高質(zhì)量ESG評級、評價機制發(fā)展，進而成為衡量上市公司可持續(xù)發(fā)展能力的重要依據(jù)，有助于投資者和其他相關(guān)方面判斷和決策?！睆垶閲f。

　　“對個股而言，披露可持續(xù)發(fā)展報告能否促進ESG評級、評價等提升，還取決于ESG報告質(zhì)量，特別是上市公司對重要議題的把握?！彼治?，一方面，上市公司應(yīng)按照一定規(guī)范披露高質(zhì)量ESG信息，否則評級、評價等機構(gòu)會陷入“巧婦難為無米之炊”的困境；另一方面，評級、評價等機構(gòu)應(yīng)因時因勢，調(diào)整評級、評價指標所涉議題和權(quán)重，以反映投資者等利益相關(guān)方的最新關(guān)切，或納入最新可得的數(shù)據(jù)信息。

　　張為國提醒，上市公司要行勝于言，促進自身價值提升和可持續(xù)發(fā)展，并以此為基礎(chǔ)做好可持續(xù)發(fā)展報告工作，供投資者和其他利益相關(guān)方判斷和決策。為此，上市公司應(yīng)不斷提升對可持續(xù)發(fā)展的重視程度，扎實改善內(nèi)部管理，把提升可持續(xù)發(fā)展能力落實在日常經(jīng)營管理中，為高質(zhì)量可持續(xù)信息披露奠定扎實基礎(chǔ)。不能為講故事而講故事，荒廢主業(yè)?？沙掷m(xù)發(fā)展是長期主義的體現(xiàn)，因此，不可盲目將可持續(xù)發(fā)展信息披露與短期股價掛鉤，非理性熱炒概念。

　　張為國認為，未來，隨著《指引》的實施，我國上市公司，可持續(xù)發(fā)展及報告的咨詢服務(wù)和認證、鑒證機構(gòu)，評級和指數(shù)公司等數(shù)據(jù)集成商等將逐步歸納出最佳實踐，各交易所也會按計劃不斷細化和優(yōu)化相關(guān)規(guī)則。在積累一定實踐經(jīng)驗基礎(chǔ)上，根據(jù)需要，將一些基礎(chǔ)要求上升至證監(jiān)會部門規(guī)章，甚至證券法，或者正在制定的上市公司監(jiān)督管理條例等法律法規(guī)。此外，中國證監(jiān)會和各交易所還應(yīng)根據(jù)需要，與境外監(jiān)管機構(gòu)及交易所共同協(xié)商兩地或多地上市公司可持續(xù)報告規(guī)則應(yīng)否以及如何協(xié)調(diào)或趨同，以通過實踐，逐步摸索出兼顧各地實際和國際通行準則的可持續(xù)報告披露標準體系，便利跨境上市和資本流動，促進企業(yè)和社會可持續(xù)發(fā)展。