根據(jù)乘聯(lián)會(huì)發(fā)布的最新數(shù)據(jù)，3月1日至3月24日，新能源車(chē)市場(chǎng)零售49萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)39%；今年以來(lái)累計(jì)零售155萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)38%。乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，3月新能源車(chē)零售滲透率可達(dá)45.5%。

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，新能源車(chē)滲透率將保持穩(wěn)中向上趨勢(shì)。隨著行業(yè)景氣度逐步提升，電池、材料、充電樁等多個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分環(huán)節(jié)投資機(jī)會(huì)涌現(xiàn)。

　　一季度總銷(xiāo)量增長(zhǎng)可期

　　乘聯(lián)會(huì)預(yù)測(cè)，3月新能源車(chē)零售75.0萬(wàn)輛左右，同比增長(zhǎng)37.1%，環(huán)比增長(zhǎng)93.2%。

　　“3月上半月乘用車(chē)銷(xiāo)量受低基數(shù)影響環(huán)比高增長(zhǎng)，一季度總銷(xiāo)量增長(zhǎng)可期?！遍_(kāi)源證券分析師任浪表示，3月以來(lái)，車(chē)企繼續(xù)推出多種形式優(yōu)惠，尤其是新能源車(chē)綜合促銷(xiāo)幅度有擴(kuò)大趨勢(shì)。例如，比亞迪推出元PLUS、宋Pro DM-i、海鷗等車(chē)型榮耀版，小鵬全系降價(jià)。降價(jià)主要受新能源車(chē)原材料降本、搶占燃油車(chē)市場(chǎng)份額等因素驅(qū)動(dòng)。短期來(lái)看，受降價(jià)潮影響，消費(fèi)者存在觀望情緒。長(zhǎng)期來(lái)看，待價(jià)格相對(duì)企穩(wěn)后，切實(shí)的優(yōu)惠有望提振終端銷(xiāo)量。

　　新能源車(chē)滲透率方面，中國(guó)銀河證券分析師石金漫認(rèn)為，新能源車(chē)對(duì)燃油車(chē)的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)愈發(fā)明顯，推動(dòng)消費(fèi)者向新能源產(chǎn)品持續(xù)轉(zhuǎn)化，疊加老款燃油車(chē)去庫(kù)存進(jìn)展順利，新品上市進(jìn)程顯著放緩，新能源車(chē)將持續(xù)形成對(duì)燃油車(chē)的替代，預(yù)計(jì)自3月起新能源車(chē)滲透率將回升至2023年底的高水平之上，且全年有望保持穩(wěn)中向上趨勢(shì)。

　　國(guó)泰君安分析師吳曉飛亦稱(chēng)，預(yù)計(jì)3月開(kāi)始新能源車(chē)滲透率將加速恢復(fù)。自主品牌市占率有望再上新臺(tái)階。同時(shí)，2024年自主品牌將發(fā)力出口市場(chǎng)，將提升整車(chē)企業(yè)盈利水平。部分自主品牌一季度業(yè)績(jī)有望超預(yù)期。

　　中長(zhǎng)期看，據(jù)3月28日國(guó)家信息中心學(xué)術(shù)年會(huì)上發(fā)布的報(bào)告，預(yù)計(jì)新能源車(chē)滲透率將從2023年的35.2%提升到2033年的60%，滲透率提升幅度預(yù)計(jì)在2028年后大幅放緩。

　　挖掘產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)遇

　　根據(jù)中信證券研報(bào)，新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上游主要包括上游資源、鋰電設(shè)備等；中游包括三元正極、鐵鋰正極、負(fù)極材料、隔膜、電池等材料；下游包括整車(chē)、客車(chē)、充電樁等環(huán)節(jié)。

　　“隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)回暖，3月電池廠商和材料廠商排產(chǎn)環(huán)比回升明顯，產(chǎn)業(yè)鏈迎階段性修復(fù)?！睎|莞證券分析師黃秀瑜表示，建議關(guān)注受益產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)重構(gòu)的電池環(huán)節(jié)，擁有優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能的材料環(huán)節(jié)頭部企業(yè)，以及電池技術(shù)迭代帶動(dòng)需求增量的環(huán)節(jié)。

　　針對(duì)新能源汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈上游領(lǐng)域，“2023年鋰電行業(yè)受到產(chǎn)業(yè)鏈大幅降價(jià)、行業(yè)去庫(kù)存、排產(chǎn)不及預(yù)期等多種因素影響，板塊整體下行。短期看，隨著3月排產(chǎn)復(fù)蘇，鋰電板塊有望迎來(lái)反彈。展望2024年，在行業(yè)量增、價(jià)格止跌以及出口提升等多重積極因素綜合作用下，我們認(rèn)為機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)?！睎|方證券研報(bào)顯示。

　　海通證券分析師馬天一認(rèn)為，隨著鋰電產(chǎn)業(yè)鏈原材料成本不斷下降，政策扶持疊加終端需求不斷提升，新能源車(chē)銷(xiāo)量有望持續(xù)增長(zhǎng)，鋰電產(chǎn)業(yè)鏈需求將逐步提升。

　　下游細(xì)分方向的投資機(jī)會(huì)成為券商分析師關(guān)注焦點(diǎn)。東方證券分析師盧日鑫表示，國(guó)內(nèi)新能源車(chē)保有量預(yù)計(jì)將持續(xù)高增長(zhǎng)，疊加政策刺激，充電樁布局較深的運(yùn)營(yíng)及制造公司有望迎來(lái)較大彈性。建議圍繞三個(gè)方面布局：一是充電樁設(shè)備端；二是充電樁運(yùn)營(yíng)端；三是超充產(chǎn)業(yè)鏈。

　　西南證券分析師鄭連聲表示，隨著北京車(chē)展臨近，汽車(chē)行業(yè)將迎來(lái)新一輪催化，整車(chē)銷(xiāo)量有望在新車(chē)供給和政策推動(dòng)下持續(xù)提升，建議關(guān)注整車(chē)板塊階段性機(jī)會(huì)。